国际油价易跌难涨

　　在今年上半年国际油价已经大幅下滑的基础上，下半年国际油价仍易跌难涨。上周六（7月5日），由石油输出国组织（欧佩克）和非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”部分成员国举行线上会议，最终，与会的沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表决定，自8月起日均增产54.8万桶原油。欧佩克发布的声明显示，当前全球经济运行稳中向好，石油市场基本面保持健康，库存处于较低水平，为本次增产提供了支持。根据安排，截至8月，“欧佩克+”自今年4月以来已累计增产至每日191.8万桶，距离全面退出日均220万桶的减产协议仅剩28万桶。此外，阿联酋还将被允许额外每日增产30万桶。

　　据不完全统计，布伦特原油期货今年以来已下跌8.5%。“欧佩克+”的决定旨在增加其在世界原油供应中的市场份额。此举将使本已供过于求的市场充斥更多库存，并给本已下跌的油价带来进一步压力。国际能源署早先也曾警告称，2025年下半年原油市场将出现大量过剩。摩根大通则预计，到今年第四季度，油价可能跌至每桶60美元或更低。

　　今年以来，“欧佩克+”产油策略发生大幅改变——从多年的减产转向增产。“欧佩克+”下一次会议将于8月3日举行，以决定9月份的产量。有市场人士表示，该组织可能会在8月决定进一步增产，毕竟“欧佩克+”当下正在押注强劲的夏季需求将吸收新增原油供应。

　　也有经济学家表示，在当下全球石油需求强劲的背景下，“欧佩克+”将实现其产能正常化，石油市场供需预计将进一步平衡。高盛研报表示，“欧佩克+”在7月宣布加快供应增加，“这增强了我们的信心，即我们去年夏天开始就预测的，石油市场将转向更长期的平衡。这种趋势转变的重点是使闲置产能和市场份额正常化，提高‘欧佩克+’的内部凝聚力，并从战略上约束美国页岩油供应——这种趋势转变正在继续。”高盛预计，今年3月至9月，“欧佩克+”的8个成员国的原油产量将增加167万桶/日，达到3320万桶/日，其中沙特阿拉伯的贡献超过60%。高盛还强调了石油需求面临上行风险：预计2025年全球石油消费量将增加60万桶/日，2026年将增加100万桶/日，背后的主因包括中国石油需求强劲、全球经济活动韧性和美元进一步贬值等。对于未来国际油价走势，高盛将布伦特原油价格预测维持在2025年第四季度的每桶59美元和2026年的每桶56美元不变。