上半年全球央行购金387吨创纪录多重因素导致金价深“V”上涨

　　随着地缘冲突加剧，在避险情绪推动下，黄金价格走出一个急降猛涨的深“V”行情，9月26日至10月11日，沪金六个交易日连跌至452.78元，但随后便强势反弹，14个交易日涨幅超7%，截至10月27日，沪金2408报485.52元。

　　此外，在黄金价格持续波动下，今年以来，央行购金数量也不断增加。数据显示，2023年截至8月底，中国人民银行已净购黄金155吨，是全球最大黄金买家，而据世界黄金协会的最新报告显示，各国央行8月份购买77吨黄金，环比7月增加了38%，2023年上半年，全球央行购金需求更是达到了创纪录的387吨。

　　从各国购金数量来说，中国人民银行再次领跑购金榜，8月增持黄金29吨。2023年截至8月底，中国人民银行已净购黄金155吨，自去年11月开始定期公布购金量以来，其购金总量已达217吨。因此截至2023年8月底，中国官方黄金储备已升至2165吨，在总外汇储备中的占比略高于4%。

　　值得关注的是，近期中国央行再度宣布增持黄金储备，是自去年11月以来连续第十一个月增储，购金量达到了26吨，将中国官方总黄金储备推至2192吨的历史高位，9月的增持也令国内今年前三季度的总购金量达到了181吨。

　　需要指出的是，不单单央行在疯狂购金，民间黄金消费投资也有较大幅度的增加。国家统计局数据显示，9月金银珠宝类社会零售总额为279亿元，同比增长7.7%。前三季度金银珠宝类社会零售总额为2472亿元，同比增长12.2%。

　　从全球央行购金动作来说，波兰国家银行（NBP）本月依然是主要黄金官方买家之一，增持黄金18吨，其年初至今的净购金量已达88吨，距其之前公布的100吨目标再近一步。目前，波兰国家银行的黄金储备总量已增至314吨（占外汇总储备的11%）。

　　需要指出的是，一方面，地缘政治风险使得黄金价格受影响，另一方面，美联储主席鲍威尔最近的言论进一步混淆了市场的方向。

　　美联储主席鲍威尔在近期发言中表示，收益率的上升可能意味着加息的必要性降低；有很多迹象表明劳动力市场正在恢复平衡。此番讲话增加了美联储可能暂停加息的可能，这令美元周四纽约时段遭遇大跌，金价受到明显提振。

　　对此，博时基金认为，美联储将继续在下一次议息会议上大概率保持按兵不动，边际上有望改善前期因债券收益率上升给黄金带来的单边不利局面。

　　“黄金近期走势极端的原因有短期和长期两个影响因素。”有黄金独立分析师对记者表示，短期来说，地缘局势所引发的避险需求支持让黄金短期内走出极端上行行情，中长期则面临美国财政赤字飙升所导致的美元信用透支激励，也对黄金长期走强有了较强支撑。

　　世界黄金协会也认为，由于以美联储为首的全球央行对未来利率维持在高位更久的态度坚决，再加上供过于求，债券收益率仍继续飙升。与此同时，美国经济基本面依然强劲，经济韧性和收益率升高可能会造成黄金市场的动荡。不过，黄金更有可能只是经历波动而非出现实质性疲软，股票风险回报较低、未来6-12个月经济衰退风险走高、通胀波动以及央行购金趋势等是黄金的支撑因素。

　　该分析师解释，近期数据显示，欧洲经济陷入“滞胀”风险上升；欧美主要央行逐步进入加息尾声，市场开始预期明年降息；中国消费需求超预期及近年来央行购金积极，增强了黄金需求韧性。这些因素对黄金仍有一定支撑，预计黄金价格将呈现区间震荡上行。