关于脉(mài)摹(mó)机(jī)怎么解读?

　　随着9家A股上市股份行集中披露一季报，刚刚交出亮眼2024年报的华夏银行(600015.SH)，2025年一季度业绩表现却难言乐观。

　　华夏银行公告显示，一季度营业收入为181.9亿元，同比下降17.73%；归属于上市公司股东的净利润为50.63亿元，同比下降14.04%。

　　资产规模方面，一季度末华夏银行资产总额45211.99亿元，比上年末增加1447.08亿元，增长3.31%。资产质量方面，一季度末华夏银行不良贷款率1.61%，比上年末上升0.01个百分点；拨备覆盖率156.85%，比上年末下降5.04个百分点。

　　横向对比来看，在利差收窄等多重挑战下，股份行一季度业绩普遍承压，有7家营收同比下滑，仅有浦发银行和民生银行实现了营收增长。华夏银行的情况虽并非个例，但其仍因降幅居于股份行首位而成为市场关注的焦点。

　　进一步梳理不难发现，非息收入的较大波动，或成为拖累华夏银行一季度业绩的主要原因，其投资依赖后遗症也逐步显现。

　　2024年，华夏银行通过加大债券市场交易力度，推动投资收益和公允价值变动收益有所增加。在投资收益大幅增长的利好之下，华夏银行的非息收入也水涨船高，非利息净收入由2023年的227.65亿元，增长至2024年的350.83亿元，同比增长54.11%，成为去年营收增长的主要动力。

　　但随着市场环境变化，华夏银行的投资水平也面临挑战。中金公司研报指出，华夏银行一季度业绩低于预期，主要来自其他非息收入同比下降78.9%。其他非息收入与债券市场走势有较高相关性，在债市回调的影响以及去年同期的高基数下，其他非息收入大幅回落拖累业绩表现。2025年一季度，公司其他非息收入9.84 亿元，同比下降78.9%，主要由于公允价值变动亏损24.73 亿元。

　　梳理华夏银行今年的布局，创建科技金融、绿色金融两大特色板块或将成为其改革的关键抓手。新任董事长杨书剑在北京银行任职时期，北京银行就将打造“专精特新第一行”作为重要战略。今年以来，华夏银行曾多次公开提出走出舒适区，能否在二、三季度实现业绩表现的逆转，也有待时间的进一步检验。